выдаче кредита Сирс 'выкачивает прибыль

Hoffman Estates - Sears сделал ряд объявлений в начале этого месяца - объявления, которые направлены на рынке пошатывался и стоимость акций резко упали после продавца говорит, что ожидается увеличить неплатежеспособности кредитных подразделения компании; суммарно выстрелил Keleghan Кевин, президент по кредитным и финансовым продуктов деления;, а затем сообщили 26% снижение прибыли за третий квартал, закончившийся 28 сентября, отсутствие оценки на 28%.

Эта последняя новость была выпущена за несколько минут до начала ежегодной встречи компании с аналитиками; пресс-релиз ждал каждого участника, а также презентационных материалов. Но тот факт, что большинство лиц на Уолл-стрит решения были заперты в комнате не остановить фонда от пролития 31,8% своей стоимости в течение одного дня, закрывшись на уровне $ 23,15 и обдува 52-недельного минимума, расположенный на одну неделю раньше.

проблемы Сирс 'вытекают из кредитной компании подразделение, которое приносит более 60% от прибыли корпораций. На 7 октября, Sears увеличила пособие для не-дебиторской задолженности, что является потенциально растущей проблемы из-за продолжительного экономического спада в сочетании с какой управления охарактеризовать как процесс обучения, участвующих в запуске Сирс "своей новой Золотой MasterCard. В то время у продавца подписано в третьей четверти доходов за акцию оценки 82 центов.

Последующем докладе по 17 октября в третий прибыль квартале на долю 59 центов (из-за $ 222 млн предоставление кредитных правонарушениях) и пересмотренный полный 2002 год прогноз до $ 4,86 на акцию по сравнению с уже пересмотрели прогноз $ 5,16 с неделей ранее , пришли в шок инвесторов и побудило массовые распродажи.

На момент отъезда Keleghan было объявлено, председатель и главный исполнительный директор Алан Лейси сказал аналитиков он "потерял уверенность в своих личных доверие". Замечание беспокоит аналитиков, многие из которых появились на заседании аналитик середине октября ищет разъяснения. Проблема, говорит Лейси, вытекает из неисправного прогнозы, составленные Keleghan. Кроме того, вице-президент по управлению рисками отпустили только до аналитик события.

"Через обычный процесс вещи, я получил сообщение, что все было по плану," сказал Лейси из бесед с Keleghan. "Но, как зондирования продолжал что-то не добавил и стало ясно, что Кевин был не приходится; он стал препятствием для получения основных с точки зрения бизнеса".

После отъезда в Keleghan, более тщательное изучение кредитной бизнес Сирс 'показал необходимость увеличение ассигнований на покрытие безнадежной дебиторской. Но проблема, говорит Лейси, уходит своими корнями в персонал и последствия только прогнозы на будущее, а не прошлых записей. Он ожидает, что никаких дальнейших изменений и не ожидается его Сирс будут расследоваться внешних источников.

"Существует никаких сомнений, что это препятствие", сказал Лейси. "Тем не менее, кредитный бизнес по-прежнему хорошо [бизнес с твердой] роста и полного ассортимента магазинов расположены на успех." Третий квартал внутренних кредитных и финансовых доходов продукции выросла на 4% год назад до $ 1,4 млрд., а задолженность по кредитной квартале выросли на 11%, чем годом ранее до $ 29,3 млрд..

Управление провел большую часть заседания пытается вернуть внимание аналитиков к розничного бизнеса. По словам Лейси, компания начинает видеть результаты своих многочисленных мерчандайзинга и оперативные инициативы, начатые два года назад, и осуществляется в залог в 2002 году, в том числе запуск программы Ковингтон одежды под собственной торговой маркой; приобретение и первоначального тестирования конечного возмездия " одежды, обуви и аксессуаров, а также расширение сети 'Всего программа Главная укрепления собственной торговой маркой линии в доме категории аналогично Ковингтон маркой подхода.

Кроме того, заработная плата позиции в магазине уровне были сокращены, централизованной проверки выполнены, несколько марок устранены и ассортимента продукции с учетом быть сосредоточена в одних областях и расширена в других странах.

"Мы находимся в состоянии воспользоваться плодами нашего труда", сказал Лейси. Полный он-лайн магазинах должны появиться росту выручки в 2003 году. В самом деле, Lacy пошли так далеко, чтобы говорить о росте планы полного ассортимента магазинов компании. "Мы застряли в значительной степени в 870 магазинах в течение нескольких лет", сказал он. "Но мы, начиная вернуться в положение расти магазины". Только два новых Великой помещении магазинов будет добавлен в следующем году, поскольку компания продолжает совершенствовать модель для достижения рентабельности.

Планы на 2003 год включают также повышения эффективности маркетинга и торгового обработки, расширения набора культур и реализации управленческих программ. Сирс также будет продолжать развивать его ремонт продукции и непосредственного клиента программы, сказал Лейси.

Некоторые аналитики в посещаемости остались с более позитивной точки зрения будущих Сирс "после заседания. "Я очень впечатлен калибра людей, у них там теперь, Мэгги Гиллиам, аналитик Гиллиам

Лейси признается Сирс имела лучшие дни и управлению, теперь должен зарабатывать назад доверия инвесторов. "Это может занять всего несколько раз, чтобы научиться работать с нами [снова]," сказал он 240 членов финансового сообщества в посещаемости. "Мы, по сути, двигаться вперед и вернуться в бизнес по созданию лучшего Сирс".