Май покупает Филдс от цели
Миннеаполис и ST. LOUIS - Цель корпорации, выступил по крайней мере частично на своем намерении лишить его вспомогательных подразделений с продажей Маршалл Филд и несколько Мервин в магазинах. После нескольких месяцев - некоторые сказали бы лет - спекуляции, цель, наконец, его разгрузка больной отдел универмага на торгах мая универмагами.
Май будет платить $ 3240 млн, показатель выше, чем ожидалось большинством аналитиков, более $ 1,8 млрд. цену Целевая сам сделан на бизнес, в результате торгов сообщили войны в период между маем и соперник Federated Department Stores.
Май имеет мешках 62 магазинов, расположенных в основном в 3 крупных городах: Чикаго, Детройте и Миннеаполисе. Среднем Западе в значительной степени присутствие на местах дает мая с магазинами в недостаточной или ранее не охваченных районах и большое место в государстве флагман Маршалл Филд-стрит магазин в Чикаго, то конкурент Федеративные уже может похвастаться своим Вестник Macy's площади находится в Нью-Йорке.
Целевая приступили к осуществлению изменений на месте Стейт-стрит, которые привели в название бренда за пределами поставщиков, местных и международных, а бутики в магазинах аналогичные универмаг Harrods в Лондоне. Некоторые из этих изменений должны были быть распространен на другие районы и в мае планирует использовать как устройство флагман и цепь области в целом как лаборатории обучения, в соответствии с генной Кан, председатель и главный исполнительный директор мая.
"Это дает мая позиция власти по интеграции национально признанных брендов в трех столичных рынков", сказал Кан. "Это большие, мощные склады и лаборатории для обучения".
Хотя мая вышел из процесса Маршалл Филд, она могла бы сделать некоторый ущерб его репутации на Уолл-стрит, не говоря уже о ее кредитного рейтинга. Филдс испытала снижение продаж с 1999 года, и, несмотря на последние яркие пятна, улучшение операционной эффективности, можно тяжелая борьба.
Со своей стороны, руководство может полагает он может применить оперативного взаимодействия между ее цепями к исправить отставание продаж и прибыли, и аналитики в основном согласны сделала компания способна работу интеграции, совершенствования и управления предварительного приобретения. То, что они не согласны, однако, выгоды от приобретения в нижней строке мае.
"Мы были удивлены покупной цены сделки", говорит, Merrill Lynch в Стейси Тернофф. Филдс ранее положил книгу цене $ 1800 млн на разделении и в то время как аналитики ожидали, что фактические продажи доходность ближе к $ 2 млрд, из-за интерес со стороны мая и Федеративные, $ 3240 млн взял многих врасплох.
"Однако, учитывая большие экспозиции мая по области в сравнении с его прямым конкурентом, Федеративные и, следовательно, больше взаимодействия, то имеет смысл, что май был готов платить более высокую премию", сказал Тернофф. "Кроме того, Май исторически преуспели в управлении расходами и принятия удачных приобретений".
Покупка будет финансироваться практически полностью в долгах, как ожидается, точки сбить кредитный рейтинг мая в паз. Но Кан сказал аналитиков компании Ожидается, что приобретение добавить $ 85 млн дохода в 2004 году и $ 140 млн к 2005 году. "Это добавляет 20% к нашему объем", сказал он.
С добавлением местах 9 Mervyn в продажу, по оценкам, закупочная цена на Маршалл Филд поступает, по крайней чуть более $ 3 миллиарда. магазинов Mervyn, все находится в Миннеаполисе на рынке, как ожидается, должны быть преобразованы в мае магазинов.
Есть еще 257 мест Mervyn осталось на Target, которые, как ожидается быть проданы отдельно или ликвидированы. Располагая этой цепочки будет гораздо труднее для своей материнской компании и все еще может рассматриваться в качестве обязательства.
"Рынок, безусловно, известно, что Mervyn является гораздо менее привлекательной, чем полевой франшизы, но получается, что цена покупки, не говоря уже о покупателя, но гораздо менее ясно", сказал аналитик Sanford Bernstein Emme Козлов. "Сокрушающей предложение, которое будет принято с легкостью может измениться прибыли от поля. Кроме того, неприемлемым ставки могут оставить Целевая оседлал дольше, с франшизой Mervyn, что потенциально может расстраивать инвесторов на некоторое время."